【2026年3月20日】今日，小鹏汽车（NYSE:XPEV/HK.9868）公布2025年第四季度及全年财报，第四季度交付量、总营收、毛利率、在内等多项核心数据均创历史新高，四季度实现单季度盈利3.8亿元。小鹏第四季度总营收为222.5亿元，较2024年同期上升38.2%；总交付量达116,249台，同比增长27.0%，创下单季度交付历史新高；毛利率达21.3%，同比提升6.9个百分点，创下单季度历史新高。

过去一年，小鹏汽车不仅实现了规模的高速增长，而且经营能力大幅度提升。2025年全年毛利率为18.9%，同比提升4.6个百分点。截至2025年12月31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币476.6亿元。与此同时，小鹏汽车还积极响应国家号召，把对供应商的账期大幅缩短了50天。在此基础上，实现全年的自由现金流接近50亿元。小鹏汽车董事长 CEO何小鹏表示：“四季度，小鹏汽车首次达成季度性的盈利，净利润超过3.8亿元，通过以技术领先驱动的商业模式，达成了与传统车企迥异的盈利路径。”

2026年，小鹏汽车将持续加大在物理AI领域的研发投入，不断突破技术的上限，实现AI的加速度，同时加快产品技术创新的量产和商业化。

2026年竞速物理AI：全年70亿元投入物理AI、第二代 VLA率先落地、图灵AI芯片目标出货量达100万片、人形机器人年底月产能目标达千台

当前，全球正处于物理AI应用的历史性转折点。通过多年的规模研发投入，小鹏汽车构建了涵盖芯片、大模型、数据、EEA架构和AI Infra的全栈自研体系，并正在向上进行自动驾驶和智能座舱的融合，以及向下进行动力和底盘的跨域融合。近期，小鹏汽车还完成了一次关键的组织升级：将自动驾驶中心与智能座舱中心合并，成立 “通用智能中心” 。

2025年，小鹏汽车的全年研发投入为95亿元，其中对于AI的投入达到45亿元。2026年，除整车研发外小鹏汽车在物理AI相关的研发投入将提升到70亿元。对此，何小鹏表示：“在我看来，对AI的研发不仅有助于长板的提高，而且在短中长期都会创造巨大的商业回报。扩大规模能让我们在竞争中生存，在物理AI技术和商业化的绝对领先将会打造我们的核心竞争力。”

2026年，小鹏的四大物理AI应用——第二代VLA、Robotaxi、人形机器人和飞行汽车都会步入量产阶段。

今年3月，小鹏第二代VLA率先落地。第二代VLA以L4为终局，重构技术范式，让高阶智驾从“极客尝鲜”，目标打造“妈妈都爱用”的国民智驾。3月12日起，小鹏全国732家门店开放了第二代VLA的试驾，3月的日均试驾量环比提升一倍，其中Ultra和Ultra SE的销量占比提升超过一倍。何小鹏表示：“我相信在未来的3-6个月，第二代VLA将会显著提高试驾转化率，并大幅提高小鹏的用户黏性。”3月19日起，第二代VLA模型面向用户开启推送，其为小鹏面向L4全自动驾驶时代交付的第一个版本。

第二代VLA模型已在物理世界验证了规模法则，小鹏汽车将会持续坚定投入以保持领先优势。目前，搭载第二代VLA模型的Robotaxi车型已经获取了广州的智能网联汽车道路测试许可，正在进行常态化的L4公开道路测试。今年下半年，小鹏汽车计划开启Robotaxi的载客示范运营，加速跑通技术、客户与商业的验证。此外，小鹏汽车还将开启第二代VLA在海外市场的路测，未来将高效地将自动驾驶部署到全球市场，为全球用户带来领先的智驾体验。

第二代VLA模型展现出如此强劲的性能，得益于小鹏自研图灵AI芯片联合优化了自研的大模型和编译器，实现了有效算力10倍的提升。从2025年第三季度量产上车以来，小鹏图灵AI芯片的累计出货量已经超过20万片。从今年二季度开始，小鹏汽车的全系车型包括Max版本，都将完成切换到自研的图灵芯片。图灵AI芯片今年全年的出货量目标达到近100万片，有望成为中国大算力端侧AI芯片的出货量第一名。大众是小鹏图灵芯片和第二代VLA对外开放的首发客户，与顶级车企的深入合作和高效率量产，印证了小鹏汽车的技术具备了可复用、可输出的全球竞争力。何小鹏表示：“也欢迎更多的车企、具身智能企业以及Tier 1来使用我们的图灵芯片和智能化整体解决方案。”

小鹏第二代VLA同样在人形机器人上展现出其强大的“通用性”和“泛化性”，其技术栈已在机器人上成功跑通。今年下半年，小鹏第二代VLA结合小鹏机器人的全新第4代运动控制系统，将有望在机器人上展现出优秀的运动和控制效果。

与此同时，小鹏人形机器人的量产也在提速。今年第一季度，小鹏汽车在广州启动了行业首个人形机器人全链条量产基地建设，今年年底的月产能目标达到上千台。小鹏全新一代IRON搭载三颗图灵AI芯片，端侧的有效算力远高于行业里的机器人。其技术路线专注于机器人“大脑”（自主思考与决策）和“小脑”（运动控制），以及具身智能模型的数据积累。在商业化场景方面，小鹏人形机器人将依次主攻商业、工业和家庭三大场景，量产后会首先支持小鹏汽车在中国和海外的门店和园区落地服务、导览和导购等商业场景。

此外，小鹏的物理世界AI基座模型同样会以极快的加速度进化，可跨域支持AI汽车、Robotax和人形机器人，成为小鹏汽车所有物理AI智能体共同的超级基座模型。

产品线扩容大年：全年推出4款全新车型，首款旗舰级大六座小鹏GX将于第二季度上市

2025年，小鹏汽车在汽车业务上取得显著成绩：全年的交付量为429,445台，同比增长126%。其中，小鹏MONA M03成为10-20万级别纯电轿车的销量冠军；小鹏P7+是15-20万级别纯电轿车的第一名；小鹏X9鲲鹏超级增程量产，开启“一车双能”时代。

2026年，小鹏汽车将全面落地“一车双能”战略，开启产品线扩容大年。小鹏汽车计划全年推出4款全新车型，补充大型车和紧凑型车的新品类，进一步覆盖多元用户群体需求。并且这些车型都是由全新重构的造型团队设计，都面向全球市场，具备“一车双能”，同时还支持自动驾驶能力从L2+升级到L4。

今年第二季度，首款旗舰级大六座SUV小鹏GX将正式上市。小鹏GX不仅具备MPV级别的舒适大空间，而且搭载线控转向和后轮转向，同时也是支持L4级别硬软件的首发车型。何小鹏表示，随着新车型的陆续交付，有望助力小鹏汽车实现销量季度环比大幅增长。

在智驾和智舱产品力层面，小鹏汽车计划在今年年底将车端模型的参数量从当前的数十亿提升到200亿级别，从而使自动驾驶的平均接管里程提升25倍，安全接管里程提升50倍。今年年内，小鹏汽车还将实现“VLA+VLM”的驾舱技术合流，让每一台汽车进化为可提供主动和被动能力组合的超级智能体，与行业拉开代际差距。

全球化提速：面向国际市场推出4款新车型、目标全年海外销量同比翻倍增长

过去一年，小鹏汽车海外市场成绩亮眼，2025年全年累计交付量突破45,008台，同比增长96%， 位列新势力纯电品牌第一。交付量大幅提升带动海外市场收入同步提升，海外市场收入在总收入中的占比超过15%。

产品层面，小鹏汽车计划今年向国际市场推出4款新车型，并且在重要的SUV品类打造更多的全球明星车型。其中，小鹏P7+已在奥地利完成试制，即将在欧洲25个国家交付。

今年，小鹏汽车还将提升全球供产销服的规模化能力，让供应链、制造、物流、备件、销售、服务走向“全球协同”，支撑国际化的品质和口碑持续提升。在具体规划上，小鹏汽车计划今年海外的销售和服务网络达成680家门店，相比2025年底增加一倍；小鹏的自营超充网络将走出中国，覆盖10个海外核心市场，为海外用户带来5C超快充的跨代领先体验。

在此次财报业绩会上，何小鹏表示：“我们的目标是今年全年海外销量同比翻倍增长，海外业务在收入的占比贡献进一步提高至20%以上。”长期来看，“基于海外全体系能力的提升，2027年至2028年小鹏汽车的国际化进程将会进一步大幅度提速，海外收入会成为公司盈利的核心驱动力之一。”

“稳进破局”是小鹏汽车未来三年的关键词。在物理AI智能体规模量产的前夜，小鹏汽车将面向全球市场持续扩张，同时把技术的飞跃转化为规模、势能、品牌的向上突破，开辟更大的可达市场空间，并且建立长期可持续的竞争优势，成长为全球物理AI智能体的领跑者。